报告期：2026年9月7日—9月13日（第37周） 对比期：2026年8月31日—9月6日（第36周）
IMA : 鲸探研究所
写在前面
上周我们说：成交量骤降56%，市场重回冷静期。
本周的现实是：冷静变成了冰冷。
两大板块继续阴跌，禁出195期末市值从1.99亿跌至1.92亿（-3.52%），典藏从1.79亿跌至1.72亿（-3.91%）。更值得警惕的是，本周市场宽度进一步恶化——涨跌家数比跌至0.31（禁出195）、0.34（典藏），为近一个月最低水平。
核心变量”鲸探1000″规则依旧没有公示，9月已经过半。
一、本周行情：三连阴破位，周末勉强企稳
禁出195板块
| 日期 | 总市值 | 日涨跌 | 成交量 | 上涨数 | 下跌数 |
| 9月7日(日) | 1.97亿 | -0.77% | 220 | 13 | 41 |
| 9月8日(一) | 1.96亿 | -1.28% | 306 | 8 | 48 |
| 9月9日(二) | 1.96亿 | +0.11% | 222 | 11 | 35 |
| 9月10日(三) | 1.93亿 | -0.45% | 281 | 18 | 39 |
| 9月11日(四) | 1.95亿 | -0.20% | 203 | 15 | 35 |
| 9月12日(五) | 1.91亿 | -1.60% | 166 | 7 | 44 |
| 9月13日(六) | 1.92亿 | -0.05% | 145 | 13 | 31 |
典藏藏品板块
| 日期 | 总市值 | 日涨跌 | 成交量 | 上涨数 | 下跌数 |
| 9月7日(日) | 1.78亿 | -0.95% | 190 | 12 | 36 |
| 9月8日(一) | 1.76亿 | -1.31% | 158 | 7 | 44 |
| 9月9日(二) | 1.76亿 | -0.01% | 176 | 10 | 30 |
| 9月10日(三) | 1.73亿 | -0.41% | 278 | 18 | 32 |
| 9月11日(四) | 1.75亿 | -0.26% | 133 | 12 | 33 |
| 9月12日(五) | 1.72亿 | -1.70% | 85 | 8 | 36 |
| 9月13日(六) | 1.72亿 | +0.01% | 98 | 11 | 29 |
核心指标对比（三周趋势）
| 指标 | 第35周(8/24-8/30) | 第36周(8/31-9/6) | 第37周(9/7-9/13) | 两周变化 |
| 禁出195期末市值 | 2.05亿 | 1.99亿 | 1.92亿 | -3.52% |
| 典藏藏品期末市值 | 1.84亿 | 1.79亿 | 1.72亿 | -3.91% |
| 禁出195日均成交量 | 433 | 188 | 220 | 较上周+17%但基数极低 |
| 典藏日均成交量 | 233 | 101 | 160 | 较上周+58%但基数极低 |
| 涨跌家数比(禁出195) | 1.08 | 0.35 | 0.31 | 继续恶化 |
| 涨跌家数比(典藏) | 1.07 | 0.36 | 0.34 | 继续恶化 |
三个关键信号：
① 三连阴破位。 9月7日-8日、9月12日出现显著跌幅，9月12日禁出195跌1.60%、典藏跌1.70%，为本周最大单日跌幅，市值创近一个月新低。9月13日勉强企稳持平，但成交量仅145/98，说明是”跌不动了”而非”想买了”。
② 涨跌比恶化至极限。 禁出195涨跌家数比降至0.31，意味着平均每涨1个藏品就有3个在跌；典藏0.34同样接近冰点。其中9月12日禁出195仅7个藏品上涨、44个下跌，是本周最惨一天。
③ 成交量”假性回升”。 日均成交量较上周有所增加（禁出195从188→220，典藏从101→160），但绝非市场回暖。9月10日典藏成交量突然放大至278，当日仅涨0.41%，说明是抛压释放而非买盘涌入。整体来看，成交量仍处于低位，不支持任何反弹。
二、三周连续对比：完整看清这轮下跌
| 阶段 | 时间 | 特征 | 禁出195市值变化 | 典藏市值变化 |
| 第35周(脉冲周) | 8/24-8/30 | 鲸探1000消息刺激，V型反转，放量拉升 | 1.90亿→2.05亿(+7.89%) | 1.72亿→1.84亿(+6.98%) |
| 第36周(冷静周) | 8/31-9/6 | 政策真空，成交量骤降56%，高位回落 | 2.05亿→1.99亿(-2.93%) | 1.84亿→1.79亿(-2.72%) |
| 第37周(磨底周) | 9/7-9/13 | 继续阴跌，市值创近一个月新低 | 1.99亿→1.92亿(-3.52%) | 1.79亿→1.72亿(-3.91%) |
三周累计：禁出195从1.90亿→1.92亿，微涨1.05%；典藏从1.72亿→1.72亿，原地踏步。
换句话说，第35周那波脉冲行情带来的涨幅，第36、37周已经全部回吐殆尽。 市场本质上仍在底部区间震荡，没有任何趋势性改善。
三、本周重大事件
🔥 1. 鲸探亮相2026外滩大会（9月9日）
鲸探在外滩大会提出以AI驱动构建”下一代数字权益基础设施”，宣布与IIFAA互联网可信认证联盟打通可信身份能力，在宠物医疗、文旅消费、IP运营、艺术文化、跨境合作及体育赛事六大场景实现数字权益凭证的跨场景联通。首次提出“藏品即身份，身份即权益”的全新方向 [wechat_article_698]。
意义：这是鲸探今年以来最重要的战略级表态。从”卖数字收藏品”到”建数字权益基础设施”，平台定位正在发生根本性转变。但这更多是中长期叙事，短期内不会直接改变市场供需关系。
🔥 2. COSMOS创作者”赌博式”发售引发行业争议（9月7日-9日）
COSMOS创作者（背后为数字宇宙/福州数字宇宙文化发展有限公司）发布”超级宝箱”活动：藏品发售价8元，按销量阶梯抽京东500元E卡、安卓/鸿蒙用户享10%返现、首发买10份入红包群等。鲸探之家、Topnod等自媒体先后发文，直指“藏品被架空成活动道具，创作者商城变成了大赌场” [wechat_article_707][wechat_article_709]。
核心事实：该公司实缴资本仅1.78万、两次因失联被列经营异常，综合风险评级C级偏下 [wechat_article_709][note_401]。
意义：此事在藏友圈引发广泛讨论——当创作者商城最响的声音是开奖倒计时，这个生态还能走多远？
🔥 3. 博域《与子同袍》新赛季开启+驰援令上线（9月11日）
新赛季开放，推出「南大营驰援令」「北大营驰援令」新道具，消耗2000记忆之尘兑换，赛季结束获胜阵营瓜分奖池。同时发布《新人七讲》全系列攻略，从入场到进阶全面覆盖 [wechat_article_660][wechat_article_667]。
意义：博域生态持续建设，为存量用户提供更多可消耗记忆之尘的场景。
🔥 4. 9月第二周新品密集发售
| 发售日 | 项目 | 发行方 | 亮点 |
| 9月10日 | 教师节祈福活动 | 祈福商城 | 集齐5款可兑换”桃李花灯”（限量9999份） |
| 9月11日 | 比萨斜塔-意大利艺术典藏 | 凡煦(上海) | 意大利国家旅游局监制，创世勋章可兑换 |
| 9月11日 | 大汉高祖·刘邦-大汉雄风 | 苏展设计(杭州) | 持有刘邦可空投吕后+楚汉勋章 |
| 9月11日 | 青玉老人山子-数字圆明 | 北京建筑设计研究院 | 圆明园福海遗址出土玉器 |
| 9月14日预告 | 锦绣万花谷-过云楼 | 过云楼数字品牌 | 顾氏家族后人发布，可空投顾麟士画作 |
| 9月14日预告 | 蓬莱仙境人参果园 | 玖央/山西数据/蔚源数字 | 3D宇宙+精元双倍 |
| 9月14日预告 | 御墨流芳·一念心明 | 国文创/成都诣龙 | — |
| 9月15日预告 | 百年诗婢家·半部书画史 | 宽堂(北京)文化 | 于右任、张善子盲盒 |
🔥 5. WaveUP质押活动向重磅文物倾斜（9月10日）
WaveUP平台推出清明上河图单品质押活动，1份清明上河图可质押获1份天宝·龙珠。平台正将活动资源向《千里江山图》《清明上河图》等文博类重磅文物倾斜 [wechat_article_691]。
意义：让长期持有重磅文物的藏友也能获得权益，而非仅刺激短期交易。这是平台策略调整的信号——开始照顾长期持有者。
四、创作者商城深度观察：当”极致简洁”变成”极致抽奖”
本周最值得讨论的话题，不是行情下跌，而是创作者商城到底变成了什么。
COSMOS创作者的公告写得云淡风轻——”本项目仅设红包群，不另设其他交流群组。为节省大家时间，我们不做多余运营……”——结果打开活动规则，满满的运营设计：
- 前5000份每售150份抽1张500京东E卡
- 5000份后每售190份再抽1张
- 安卓/鸿蒙用户享10%返现
- 首发买10份入红包群，每售150份群内发150元红包
- 售罄次日抖音直播摸球开奖
鲸探之家一针见血：“作品做成什么样，创作者自己心里清楚，他压根没打算靠作品说话。藏品只是入场券，掏钱买下它的那一刻，买的人惦记的就不是它了，是开奖。” [wechat_article_707]
更令人担忧的是，这不是个例。 玩尾号的、编号倍数的、用实物当钩子的、发假货维权的……创作者商城的乱象正在侵蚀”文化收藏”这个平台根基。当藏品退化为抽奖筹码，平台的护城河在哪里？
五、快照日历（更新至下周）
| 快照时间 | 相关权益 | 注意 |
| 9月13日(今天) | ⚠️ 湖南图书馆秋山云起优先购验证截止（23:59） | 今天截止！ |
| 9月14日(明天) | 💥 锦绣万花谷/蓬莱仙境/御墨流芳优先购截止 | 多项目同日，注意快照窗口 |
| 9月15日 | 百年诗婢家优先购截止 | — |
| 9月16日 | 大汉高祖·刘邦优先购截止 | 持有赤霄者注意 |
| 9月18日 | 敦煌博物馆六字真言空投2 | — |
| 9月19日 | 🏃 与子同袍驰援令下架（24:00） | 持记忆之尘的抓紧兑换 |
| 9月23日 | 大汉高祖·吕后空投快照（刘邦） | — |
| 9月25日 | ⭐ 故宫宫苑器以载欢/胤禛行乐图/雅昌呐喊·礼赞 | 多权益同日快照 |
| 9月27日 | 大汉雄风·楚汉勋章空投快照 | — |
| 9月28日 | 比萨斜塔空投/良渚长玉琮王空投 | — |
| 9月30日 | 穹城白手起家/三希堂法帖空投/青玉老人山子 | 多权益截止，注意排期 |
⚠️ 所有快照前后24小时内禁止转赠，否则权益丧失且不可补登。
六、投资者问答
Q1：本轮下跌到底了吗？能不能抄底？
不知道，不建议猜底。 当前市场处于”阴跌磨底”阶段，没有放量恐慌盘、没有政策面催化、没有新增资金入场——这种缩量阴跌在技术面上是最难判断底部的形态。建议等放量信号（禁出195单日成交量回到350以上）再考虑入场，不必急于买在最低点。
Q2：鲸探1000这个9月还出不出得来？
9月已经过半，官方”力争9月内公示”的时间窗口越来越窄。三周前消息出来后，市场等待的耐心正在被消耗。如果9月最后两周仍无实质性进展，市场大概率会继续回撤至8月低点附近（禁出195约1.85亿-1.90亿区间）。
Q3：外滩大会”数字权益基础设施”是什么？对藏友有什么影响？
简单说，鲸探想把藏品从”只能看的数字图片”变成”能用的数字通行证”——持有某款藏品可以核销景区门票、验证会员身份、兑换线下权益等。这是中长期利好，但短期内不会改变市场供需，也不会拉升藏品价格。
Q4：COSMOS创作者的”赌博式”发售，平台不管吗？
目前鲸探平台是否会对该行为进行干预，尚无公开表态。但自媒体和藏友圈的强烈反应已经构成舆论压力。这类事件的核心风险在于：一旦这种模式被更多创作者效仿，”文化收藏”的平台定位将被严重稀释。
Q5：WaveUP质押向重磅文物倾斜，是不是信号？
是的，值得关注。WaveUP作为鲸探生态中的重要流动性平台，开始将资源向文博类重磅藏品倾斜，对持有《千里江山图》《清明上河图》的藏友来说是正向信号。但质押活动能否持续、能否形成正向循环，还需要时间验证。
Q6：博域《与子同袍》赛季值得参与吗？
如果你是博域已有记忆之尘积累的用户，值得参与——驰援令可用免费的记忆之尘兑换，赛季结束获胜方瓜分奖池。不建议纯粹为了这个玩法去额外购入藏品。
Q7：快照这么多，优先级怎么排？
本周最重要的快照： 9月13日湖南图书馆秋山云起（今晚截止）、9月14日锦绣万花谷/蓬莱仙境/御墨流芳（明天截止）。请务必检查持仓，避免错过窗口期。
七、风险提示
- “鲸探1000″预期落空风险——9月仅剩两周，若规则不出或内容低于预期，市场可能加速下行
- 缩量阴跌陷阱——成交量低位徘徊不等于”跌不动了”，阴跌可以持续数周
- 创作者商城生态恶化——赌博式玩法的蔓延可能引发监管关注和平台治理，波及所有发行方
- 流动性分层加剧——弱势行情下，头部藏品和冷门藏品的差距将持续拉大
- 海外数字资产市场扰动——比特币等主流加密货币近期的波动可能间接影响数字藏品市场的风险偏好
八、操作建议
总体判断：阴跌磨底期，保持耐心
| 建议 | 说明 |
| 仓位管理 | 三周累计涨幅已被抹平，当前位置不宜恐慌清仓，也不宜重仓加仓。等待明确信号。 |
| 信号一：放量 | 禁出195单日成交量回到350以上，或某日出现显著放量（500+），才说明有资金重新入场。 |
| 信号二：政策 | 鲸探1000规则公示，并评估内容质量后，再决定后续策略。 |
| 信号三：企稳 | 连续3个交易日涨跌家数比超过0.5，市场宽度出现实质改善。 |
| 选品策略 | 弱市中关注两个方向：①有明确权益快照支撑的藏品（避免快照后甩卖）；②有真实IP授权链的头部文博藏品。 |
| 快照纪律 | 窗口期严格锁定，不转赠、不入场。错过快照的损失远大于任何短线波动的收益。 |
| 远离争议IP | 对使用赌博式玩法、频繁换壳、加铸争议的发行方，一律回避。 |
| 做功课 | 市场冷清时，最适合做的事：核查自己的持仓发行方资质、整理快照日历、规划后续参与策略。 |
九、下周展望
关注要点：
- 「鲸探1000」9月下半场能否如期公示——最大的悬念
- 禁出195市值是否跌破1.90亿关口（约8月低点）
- 9月14日多新品发售的市场承接力
- 创作者商城争议是否会引发平台出手治理
- 博域与子同袍赛季推进情况
- WaveUP质押活动向重磅文物倾斜的持续性
情景推演：
- 😊 乐观：鲸探1000规则在9月最后两周公示，内容符合或超出预期，成交量回升 → 市场有望在1.90亿上方筑底反弹
- 😐 中性：规则延期至10月但发布预期仍在，市场继续在1.85-1.95亿缩量震荡 → 等待10月
- 😟 谨慎：规则大幅延期或内容不及预期，禁出195跌破1.85亿 → 市场可能创出新低，开启新一轮下跌
数据来源：鲸探研究所数据库（note_35），行情数据统计口径为每日21:50-23:20前后快照，不同日期快照时间略有差异。社区观点部分引自公开自媒体观察（0011、鲸探之家、Topnod、数藏小辅助、博域之家），仅代表原作者主观判断。本报告仅供信息参考，不构成投资建议。市场有风险，参与需谨慎。